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汽车“至暗时刻”已过？新一轮下乡叠加复工复产供需双驱动下这一环节弹性受青

2022-05-14 17:17来源：东方财富

新一轮汽车下乡政策呼之欲出，复工复产稳步推进多家机构预计，5月批发销量有望环比增长，二季度将是汽车行业重新布局的黄金窗口期

汽车行业刚刚经历了一场严峻的考验，在疫情的阴霾下，供给能力和消费能力都有所下降中汽协指出，行业稳定增长的任务十分艰巨

但新一轮汽车下乡政策呼之欲出，同时复工复产稳步推进，提振汽车行业供需该机构指出，行业最黑暗的时刻已经过去，二季度将是汽车行业重新布局的黄金窗口期

13日，财联社记者从业内权威渠道获悉，新一轮汽车下乡政策最快将于本月出台4月，工业和信息化部和国家发展和改革委员会启动了对汽车行业生产和经营的调查当时有接近中汽协的人士透露，有汽车企业代表建议再来一轮汽车下乡，刺激汽车消费

事实上，最近出台了一些政策来鼓励汽车消费。

例如，国务院办公厅最近几天印发了《关于进一步释放消费潜力促进消费可持续回升的意见》，提出了一系列促进消费的政策措施其中，对促进汽车，家电等大宗消费作出了明确部署，包括稳步增加汽车等大宗消费，以汽车和家电为重点，引导企业推进农村销售，鼓励有条件的地区发展新能源汽车和绿色智能家电下乡

国务院在2月份发布的促进农业和农村现代化的第十四个五年规划中也提到，鼓励有条件的地区开展农村家电更新，实施家居补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品升级。

与此同时，政治局经济会议强调扩大内需，广东省和辽宁省已经开始实施促进汽车消费的政策，帮助汽车需求回升。

汽车下乡意义重大，需求端提振同时，招行国际研究部白一洋也提醒，供给端需要稳定

根据乘联会的数据，4月份在疫情影响下，汽车的产销受到影响狭义乘用车零售/批发/产量分别为104.2/94.6/96.9万辆，环比—34.0%/—47.8%/—46.8%，同比—35.5%/—43.0%/—41.1%CICC指出，当前疫情的影响主要体现在供给方面4月产销降幅虽大，但基本符合预期，行业被动去库存

不过，现在复工复产如期推进，不少机构预计5月批发销量将较上月有较高增幅，二季度将成为汽车行业重新布局的黄金窗口期。

供应方面，SAIC已逐步恢复单班生产，预计月底前将逐步增加至两班其他减产幅度较大的车企产能已经恢复到60—70%CICC认为，它有望在5月中下旬完全恢复浙商证券也认为，供给端的黑暗时刻已经过去

就板块表现而言，浙商证券分析师给出数据，当前板块最近三年PE为47.7%，最近三年平均PE为25倍悲观预期反应充分，板块底部短期已过，中长期维度配置价值凸显

根据机构的综合研判，汽车零部件成为众多分析师看好的一大方向。

其中，华创证券认为，中国汽车制造业在全球的比较优势上升，将为整车和零部件带来持续增长和兑现去年Q4以来的零部件增长逻辑还在，行业回暖时大概率会加强同时，三季度行业销售开始回暖，有望带动板块业绩增速预期提升，促进零部件关注度提升

此外，浙商证券指出，电动智能化时代，整车车型迭代速度加快，车企对零部件企业响应服务效率的要求大幅提升本土零部件产业链顺势崛起，同时电动智能化加速，也催生了大量增值零部件和新的产业趋势

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