梁斯：5月金融数据走强，经济主体融资意愿回暖

2022-06-11 11:47来源：证券之星

问题:5月份金融数据走强，经济实体融资意愿回升。

日前，中国人民银行发布2022年5月主要金融数据新增社会融资超市场预期，人民币贷款成为重要支撑2022年5月，社会融资规模增加2.79万亿元，超出市场预期，同比多增8399亿元从信贷资金看，新增人民币贷款1.82万亿元，同比多增3936亿元人民币贷款明显增加是社会融资增速大幅回升的主要原因

从直接融资来看，国债继续增加，企业债和股票融资略有下降今年以来，财政政策持续发力按照计划，新增专项债券需要在6月底前基本兑付完毕受此带动，5月份国债净融资1.06万亿元，为今年以来最高，同比多增3881亿元，公司债券减少108元，股票融资减少292亿元，分别减少969亿元和增加425亿元

在信贷投放加快的背景下，企业通过债券和股票融资的需求有所下降从表外融资来看，委托贷款，信托贷款，未贴现银行承兑汇票的减收率有所收敛

数据显示，金融机构人民币贷款重回正增长，表明经济实体融资意愿开始回升2022年5月，人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元但仍存在结构性隐忧，特别是中长期贷款仍增加4356亿元

分部门看，住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元，其中短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元说明居民消费需求有所恢复可是，房地产市场的复苏仍然不明显2022年5月，30个大中城市商品住宅成交面积和套数降幅较4月有所收窄，但仍维持在较高水平

从企业部门看，企业单位新增贷款1.53万亿元，同比多增7291亿元其中，短期贷款增加2642亿元，中长期贷款增加5551亿元，票据融资增加7129亿元，非银行业金融机构贷款增加461亿元，同比少增163亿元伴随着疫情的逐步缓解和一揽子政策的陆续出台，实体经济融资意愿有所回升，融资动力明显增强但值得注意的是，企业融资仍以短期资金为主，以票充贷现象依然突出，短期纾困特征明显此外，企业中长期贷款略有增加，但降幅较4月份明显收窄，表明虽然企业对未来经济的预期仍然较弱，但整体形势正在逐步转暖

M2和社会金融同比增速继续保持两位数增长，尤其是M2增速创近两年新高5月M2同比增速11.1%，为2020年7月以来最高，分别比上月和去年同期高0.6和2.8个百分点社会融资同比增长10.5%，比上月加快0.3个百分点

M2的同比增长率继续上升，包括两个原因。

一是信贷投放加快导致存款大幅增加在信贷投放加速的背景下，5月新增企业存款1.1万亿元，去年同期减少1240亿元，给M2带来明显支撑

二是财政存款增速下降5月份财政存款增加5592亿元，同比少增3365亿元由于财政存款和M2呈反向关系，财政存款增速的下降也给M2带来了一定的支撑

总体来看，当前疫情趋于缓解，各地正在加快推进复工复产虽然不稳定因素依然存在，但如果疫情不再次大规模蔓延，实体经济的融资需求将继续回暖从以往的经验来看，6月通常是资金需求较大的月份此外，在政策持续发力的推动下，预计金融数据将继续回暖

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