供给趋紧国际油价突破120美元历史新高可期

国际油价在经历了今年3月的大起大落后，近期再度走强，重回120美元/桶的高位。

全球原油供应端的紧张局势成为刺激本轮价格上行的主要原因，也支撑了国内外多家机构再度唱多油价。

在全球能源通胀的大背景下，中国保障供应，稳定价格的一系列政策取得了显著成效分析人士认为，国际油价可能会继续上涨，甚至创下历史新高但在中国能源价格整体趋稳的背景下，下游企业的国际竞争力得到了增强

供应紧张和油价上涨

日前，WTI7月原油期货收涨2.7美元，涨幅2.26%，至122.11美元/桶，布伦特8月原油期货收涨3.01美元，涨幅2.5%，至123.58美元/桶，均创下今年3月8日以来的最高水平。

此前，受国际地缘政治因素刺激，原油价格一度逼近历史高点，随后在3月中旬跌破100美元/桶。

强劲的国际油价市场卷土重来，各国期货市场跟进反应。

日前，国内期货市场主力原油合约2207一度涨至783.4元/桶，突破3月9日772元/桶的前期高点，并刷新该合约历史极值截至下午收盘，2207合约上涨2.26%，收于770.1元/桶

据日本放送协会报道，由于国际原油市场价格飙升，当地时间6月9日，东京商品交易所中东原油期货指数价格一度升至每千升89000日元以上，为13年11个月来的最高值。

国际油价波动的底层逻辑本质上是由能源资本支出周期推动的，这和我们去年提出的煤炭生产周期是一样的信达证券R&D中心总经理助理，能源开采首席分析师左对证券时报·E公司记者表示，在前期国际油价大幅上涨的过程中，俄乌冲突只是一个边缘推手，并非本质原因抛开地理因素导致油价大起大落的短期影响，从中长期来看，国际油价也有望进入上行周期

他说，最近几年来，全球油气资本支出持续低迷，新增油气产能下降，现有油气田的可采资源量和产能也在逐步下降在能源产能增量不足的背景下，全球经济仍然走出了疫情后的修复行情，带来了较大的供给缺口，导致能源价格飙升

大宗商品在上行周期中不可能轻易见顶顶部往往是边际交易的结果，不一定代表主流市场，但要把握趋势目前市场需求仍在上升，供给已接近产能供给极限预计国际原油将保持上涨趋势我们仍然认为这一轮能源通胀是全球性的能源通胀，这一轮国际油价也有望创历史新高左明说，石油输出国组织秘书长最近也公开表示，大多数成员国的石油产量已经达到极限一方面产能增长进入瓶颈期，另一方面经济社会仍在发展，供需缺口将继续扩大，导致国际原油价格进一步上涨

许多接受采访的分析师认为，供应紧张是近期油价上涨的主要原因。

目前全球经济和能源需求相对稳定欧美国家进入夏季用油高峰期，同时国内疫情防控形势向好，能源需求也面临增加与此同时，在国际原油供应方面，有许多因素预计会紧张一方面，在国际地缘政治动荡的背景下，原油出口遭遇阻力另一方面，欧佩克+稳步增加产量的政策在以前每月40万桶的基础上再次加速但由于产能不足，实际产量与目标产量差距较大"卓创分析师桑晓在接受采访时表示，美国作为一个消费大国，并没有明显的石油产量增长数据显示，尽管需求在夏季达到峰值，但美国石油产量的近期周度数据仍然持平，难以保持积累

美国能源信息署周三数据显示，尽管上周美国商业原油库存环比增加，但车用汽油总库存减少80万桶，显示美国汽油需求仍在上升目前国际原油市场处于紧平衡状态，助推油价上行

油价波动带来连锁反应。

在油价上涨的背景下，Saudi Aramco 6月5日表示，将把7月份其旗舰阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价提高至6.5美元，高于阿曼和迪拜基准原油的平均溢价，高于6月份的4.4美元。

中国是最大的原油进口国原油成本上升必然会对下游化工企业成本造成压力，输入性通胀明显商业分析师薛说

金创数据显示，在国际原油价格飙升的推动下，国内多数化工品在端午节后大幅上涨日前，国内现货市场收盘，监测的129个化学品中有33个品种上涨，涨幅为25.58%

相比石化行业，成品油价格的波动更贴近民生，更吸引市场关注。

据媒体报道，目前，美国至少有13个州的平均油价已经超过每加仑5美元此前，摩根大通预测，今年夏天美国汽油均价可能升至6美元以上

日前，我国也将迎来新一轮成品油调价窗口有机构预测，国内95号汽油每升价格将进入10元时代

伴随着国际油价的持续上涨，6月9日石油股集体走强。

当日，风油气指数上涨2.22%，个股中，广聚能源，泰山石油涨停当天，中石油，中海油，中石化三桶油全线飘红，中海油股价盘中突破20元/股，创历史新高，市值超过9500亿元

同时，受预期成本压力影响，交通运输行业个股集体走低风指数在日报中下跌4.85%，航空指数也收跌1.95%个股钟毅亚通跌逾9%，长久物流跌逾8%，中远海能跌逾7%

在全球能源通胀的大背景下，近一段时间我国煤价，油价都有一定程度的上涨，这必然会对下游企业造成一定的成本压力但与国际市场相比，国内供应和价格企稳情况较好，相关下游仍具有较强的竞争优势左鸣认为，在我国的资源禀赋下，煤炭和煤化工仍然起着中流砥柱的作用，只有部分化工产品与油价密切相关在国内一系列保供应，稳价格的政策下，煤炭价格相比全球市场更加稳定，比较优势明显

中国海关总署6月9日公布的最新数据显示，按美元计算，中国5月出口3082.5亿美元，增长16.9%，远高于此前8%的预期此前4月份出口增速仅为3.9%这说明在当前全球能源通胀的情况下，包括化工行业在内的中国制造业的国际竞争力在增强他说

油价的上涨还会继续。

在国际油价强劲上行的背景下，近期国内外多家机构纷纷上调国际油价预期，年内甚至达到每桶150美元。

全球第三大独立石油贸易公司Tok集团首席执行官杰里米·韦尔6月7日表示，未来几个月油价将继续飙升，年底前可能达到每桶150美元甚至更高。

花旗银行最近提高了石油分销价格预测目前，预计今年第二季度布伦特原油价格为每桶113美元，高于此前预计的每桶99美元第三季度和第四季度的价格预测也分别上调至每桶99美元和85美元对2023年的原油预测上调至每桶75美元

桑晓也认为，短期内国际油价走势很难逆转如果市场继续发酵良好，原油价格将继续上涨，不排除突破前期高点的可能

但她提出，目前油价处于相对高位在关注利好消息的同时，也要关注欧美国家增产的呼声对油价的打压与此同时，美联储继续频繁加息，后续加息也可能导致金融市场动荡，加大对包括石油市场在内的商品市场的打压

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