两部剧火爆致上半年业绩猛增欢瑞世纪多元化曙光能否持续

日前，古装偶像剧《芦荟香》在优酷上线播出49小时，站内热搜突破万，优酷视频热搜值最快破万纪录就在三个月前，另一部历史古装剧《山河之月》在北京卫视获得了2021年以来的金剧集亚军

《芬芳馥郁》，《山河月色》的热播，提振了方欢瑞世纪联合股份有限公司的业绩SZ)，背后的制作人7月28日发布的中期报告显示，欢瑞世纪2022年上半年营收和净利润均较去年同期大幅增长

欢世纪表示，除了继续推动影视剧精品化，还将探索和布局文旅，MCN，服装衍生品，数字艺人，数字资产等业务方向但多元化能否提振前三年亏损的欢瑞世纪的业绩和股价，还有待时间的检验

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两部剧的播放收入在3亿左右。

欢世纪是a股电影院线板块首家发布2022年中期业绩的公司中报显示，公司今年1—6月营收3.59亿元，同比增长482%，归属于上市公司股东的净利润2966万元，同比增长161%此前，欢瑞世纪已连续三年亏损，2019年以来净利润分别为—5.51亿元，—7.85亿元和—3.34亿元

对于2022年上半年盈利的原因，欢瑞世纪表示，主要是电视剧收入确认的集数增加其中电视剧销售收入同比增长38.5倍具体来看，《南风知我意》和《山河明月》收入分别为1.51亿元和1.37亿元，两部剧收入近3亿元，占欢瑞世纪上半年收入的80%以上

海通证券研报分析认为，项目预售模式提高了欢瑞诗业绩的稳定性，有利于改善现金流截至6月底，公司经营活动产生的现金流量净额为6610万元，同比增长218%

对此，欢瑞世纪表示，公司积极推进影视剧项目的播出和付费，持续推进存货项目的销售，提高运营效率。

截至今年6月底，欢瑞世纪的存货为8.67亿元，较2021年底的10.64亿元下降23%根据消息显示，欢瑞世纪的存货主要包括原材料，在产品(正在拍摄的影视剧)和库存商品(已拍摄但未播放的影视剧)

据《中国日报》报道，除了7月20日播出的《残香》之外，《欢瑞世纪》，《长安在人间》等投入较大的剧还没有播出此外，作品中的影视剧还有《十年一尝》，《瑶象传奇》，《吉祥纹莲花楼》等，这将保证欢瑞世纪未来几年的盈利能力

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逐渐减少对个别艺人的依赖。

在此之前，欢瑞世纪另一位头部艺人任嘉伦的去向也引起了粉丝和投资人的关注日前，在欢瑞世纪举行的2021年度业绩说明会上，有投资者提问，听说艾伦的合同即将到期，我准备离职公司如何留住优质艺人

欢世纪副总裁陈亚东回应称，公司核心艺人稳定，不存在合同即将到期的情况随后，欢瑞世纪辟谣否认阿伦合同到期的话题迅速上了热搜

公开资料显示，欢瑞世纪曾经有过杨幂，安迪，杨洋，李易峰，杰瑞等艺人但是，这些艺人在合同到期后都选择了离开任嘉伦没有参与正在创作的作品，如《文汝嫣》，《瑶象传说》，《千秋岭》，《吉祥纹莲花楼》等，在《中国日报》上披露伴随着安迪的离开，粉丝和投资人自然更加关注欢瑞世纪头部艺人的动向

图表1:欢瑞世纪艺人经纪收入占比下降

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今年上半年，该行业的整体股价表现低迷。

其实头部艺人离职对欢瑞世纪的影响也可以从股价上看出来Wind数据显示，2021年11月15日，安迪宣布不再续约时，欢瑞世纪股价一度下跌超过4%截至8月3日收盘，欢瑞世纪报3.2元/股，较年初下跌近30%目前公司市值约32亿元

图表2:欢瑞世纪最近几年股价走势

资本市场上，欢瑞世纪所在的影视院线板块，今年以来整体处于比较低迷的状态根据Wind的数据，目前a股共有21家院线公司，其中影视动画制作公司17家，院线公司4家

从今年上半年的市场情况来看，21家公司中，只有横店影视股价略高，涨幅不到5%其余20家公司中，跌幅超过30%的有5家，只有金一影视(行情002905，诊断)等4家公司跌幅低于10%，其余公司跌幅均在10%—30%

分析人士认为，受近三年疫情影响，影视院线公司业绩普遍不稳定，前期商誉较高做了一些资产减值，降低了市场估值，反映到股价上就是普跌

图表3:上半年电影电视院线趋势

市场方面，伴随着疫情逐步得到控制，影视院线板块也呈现出一定的复苏势头除了欢瑞世纪上半年业绩飙升，光线传媒还发布了业绩预告公告，预计上半年净利润1.75—2.3亿元但万达院线(行情002739，诊断)，上海电影(行情601595，诊断)，金逸影视，横店影视，文投控股(行情600715，诊断)等公司宣布上半年业绩预亏

根据市场分析，电影行业内部存在一些分歧影视公司几乎已经从影视剧，电影转向艺人经纪，版权，营销，电商直播等其他领域收入结构的多样化帮助一些公司盈利

面对多元化的发展前景，欢瑞世纪表示，公司从直播，商品配送领域切入，同时在文旅，MCN，服装衍生品，数字艺人，数字资产等业务方向积极探索和布局目前各项业务稳步推进但这些措施能否助推公司后续业绩增长，保持持续盈利能力，仍有待观察

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