一则传闻带动科创板大涨？券商反响热烈：“科创板开始反转”

日前，科创50指数盘中大涨近5%，被市场与一则科创板准入门槛可能下降的传言联系在一起。

值得注意的是，近期科技创新板的反弹并非完全独立，包括美国科技股，美国普通股市和香港科技股。

北京一位资深市场人士告诉记者，我也听说了这个传言，这可能不是空穴来风他进一步表示，相比入门门槛，更有可能是从50万元降到10万元，降到20万元

一位大型券商科技行业分析师向记者指出，这个传闻有所耳闻，但目前还没有得到证实从长远来看，为了保证注册制试验田的成功，降低科技创新板的准入门槛，提高流动性是大势所趋

虽然上述传闻还很朦胧，但一些关于科创板的实质性利好已经在路上了。

日前，上交所和中证指数有限公司宣布，科技创新板芯片指数将于2022年6月13日正式发布本指数选取半导体材料及设备，芯片设计，芯片制造，芯片封装测试等领域上市公司不超过50只证券作为索引样本前五大权重股分别是SMIC，兰琪科技，中国微，陈静和上海硅业，合计权重为44%

开源证券金工团队认为，上交所科创板芯片指数的发布，有望为科创板引入更多的机构资金长期来看，科技创新板的投资机会值得关注

日前，证监会制定发布了《科技创新板证券公司股票做市交易业务试行规定》同日，上海证券交易所起草了《上海证券交易所科技创新板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指引第102号》x—科技创新板股票做市，正式迎来了科技创新板股票做市交易系统

对此，中信证券非银团队发布研报指出，此举既有现实需要，也有实践基础，旨在应对科技创新板换手率下降，并已吸纳新三板实施从2020年到2022年，科技创新板日均换手率从3.61%下降到0.83%2022年，科技创新板日均换手率首次低于上交所平均水平为了提高科技创新板的流动性，完善市场价格发现功能，增强对高新技术企业的流动性支持，在科技创新板引入做市商制度越来越具有现实意义在经验层面，2014年推出新三板做市商制度，对做市商的权利义务，考核制度，激励机制以及各项做市制度进行了探索，为科创板顺利推行做市商制度积累了经验

券商看好科技创新板机会。

虽然关于科创板降低门槛的传闻还没有定论，但昨日科创板的大涨还是在券商界引起了热烈反响，部分券商分析师放弃了端午假期。

此外，兴业证券策略团队还发布了题为《科技的突破:科技创新板2022vs创业板2012》的研究报告。

早在10多天前的5月21日，开源证券金工团队发布研究报告，看好科创板的机会，从成长性，估值和盈利，分红和送转三个方面分析了当前科创板的有利因素——

成长性:从2021年年报和2022年一季报数据来看，无论是营业收入还是净利润，科技创新板的成长性都远远优于其他板块。

估值和盈利能力:科技创新板估值和盈利能力突出性价比从PE值和历史分位数水平来看，沪深300指数为11.9X，中证500指数为11.4X，中证1000指数为28.8X，创业板为47.2X，科技50指数为39.1X，主要指数的PEG水平:沪深300指数为2.11，中证500指数为3.17，中证1000指数为2.28，创业板指数为—3.48，科创50指数为0.73科创50的估值与盈利的匹配度在各大宽基指数中处于最低水平

以及分红送转:与其他板块相比，科技创新板成份股平均股价较高，最低交易股数高于主板和创业板，进入门槛较高，一定程度上限制了交易活跃度自科创板成立以来，该板块成份股的月换手率一直在下降不过，值得注意的是，在2021年年报中，不少科技创新板上市公司调整了分红方案，不仅增加了现金分红金额，还增加了股份转让实施股利分配和股份转换将有助于降低科技板块的投资门槛，提高内部股票流动性，从而激发该板块的活力

同时，浙商证券策略团队在当时发布的研报中喊出了科技创新板开始反转的口号。浙商证券策略团队给出的理由包括:

实现产业优势，增加利润就盈利增速而言，根据Wind截至5月19日的一致盈利预测，科技创新板22年和23年在整体规律下的业绩增速分别为64%和34%，而科技50分别为39%和23%，相比其他板块更具优势

接近估值历史的底部截至5月19日，整体规律下，科创板PE—TTM为34倍，科创50为33倍，科创50 4月底仅为30倍以创业板的估值表现作为参考，2012年底和2018年底分别是创业板的两个底部，对应的市盈率分别为29倍和28倍

科创板基金持股空间大以基金重仓为衡量口径，2022年一季度科技创新板基金重仓比例较低，仅为5.3%，与创业板前期表现一致从创业板发展历史来看，上市前三年，板块基金重仓比例保持在4%以下然后在市场行情和行业基本面的催化下，基金持仓比例迅速上升2015年第二季度，重仓比例攀升至26%，较2012年底成倍增长

国内外科技股反弹联动

回过头来看，其实这一轮科技创新板的反弹已经持续了一个多月自4月27日的低点以来，科技50指数已反弹近27%，领先于其他广泛指数

值得一提的是，近期科技创新板的反弹并不是一个独立的市场，包括美国科技股，美国普股和香港科技股。

5月以来方舟创新基金走势

5月以来纳斯达克中国金融指数走势

4月25日以来恒生科技指数走势

过去一年来，美国通货膨胀率上升和美联储紧缩货币政策成为全球主要市场科技股下跌的直接诱因之一。

比如以投资颠覆性创新科技股而闻名的美国基金经理慕杰杰管理的旗舰产品方舟创新基金，在去年2月见顶后开始大幅回调截至今年5月，区间最大跌幅一度达到77.8%

同期科技50指数最大跌幅为48%，恒生科技指数最大跌幅为68.5%。

最近科技股的这些指数在反弹中形成了一定的共振其中，恒生科技指数和纳斯达克中国金龙指数在今年3月中旬提前触底，方舟创新基金也从5月中旬开始触底日前，方舟创新基金上涨7.36%，纳斯达克中国金龙指数上涨近5%

不过，今年下半年科技创新板的解禁高峰也值得投资者关注此前，西部证券策略团队指出，由于最近几年来7—8月份科创板IPO扩容较快，今年三季度将是科创板集中解禁的窗口，其中7月份解禁总额预计在2500亿元以上，8月份解禁总额将达到1100亿元其次，11月份解禁压力较大，科创板解禁规模有望达到1200亿元从近两年科技50指数的表现来看，在解禁初期往往会带来情绪上的扰动

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