港股健康大数据赛道再添新军中康控股通过港交所上市聆讯

日前，中康控股有限公司通过HKEx听证会，健康大数据轨道将再添新军与同行业的大多数公司不同，中康控股持续的高利润水平引人注目

2021年，美敦力科技和美敦力，成功登陆HKEx，智云健康，定心科技，思派健康，梅斯医药等公司相继提交上市申请健康大数据领域作为新兴赛道，持续成为投资热点

作为一个健康的大数据赛道，在报告期内保持较高盈利水平的数字科技公司并不多见中康控股有许多独特之处，因此受到资本市场的追捧

专注院外市场的赛道积累了大量优质客户。

中康控股是大数据和数字技术驱动的领先公司之一，致力于为中国健康产业的企业级客户提供大数据解决方案。

中康控股专注于发展前景更好的院外市场2021年，将服务超过900家企业级客户其中，全球和全国医药百强企业63家，其顶级医疗产品制造商数量在中国医疗产品和渠道大数据解决方案提供商中排名第一

同时，由于业务的可持续性，2020年和2021年，回购客户产生的收入分别占总营业收入的82%和81%，客户忠诚度高，品牌壁垒突出。

强大的自我造血能力，持续投资R&D技术，带动长期发展

中康控股公司的收入增长迅速近三年，其毛利率和净利润率均明显高于行业平均水平，盈利能力较强招股书披露的财务数据显示，营业收入方面，中康控股营业收入从2019年的约1.78亿元增长至2021年的3.24亿元，复合增长率35%，2021年同比增长率超过60%，报告期内，毛利率和净利润率分别保持在60%和30%左右的较高水平

院外市场数据布局，网络广，数据处理能力强

招股书披露，中康控股合作连锁大药房公司从2019年的496家增加到2021年的1072家，最近两年数量翻倍，但公司可覆盖的零售药店数量从2019年的25，157家增加到2021年的52，882家，成为客户发展院外市场业务的首选供应商，行业影响力不断上升从数据粒度来看，中康控股数据网络覆盖的门店，80%是系统接入实时采集的订单级数据

在数据交付时间，数据处理自动化水平和数据粒度方面，中康控股明显优于行业强大的创收型健康产业参与者网络可以促进各方的高效连接和互动，推动各项业务的发展，支撑业绩的快速增长

产品和渠道大数据解决方案高增长。

艾瑞研究显示，2024年医药公司将成为健康大数据解决方案最重要的支付方，占比42%。

原因如下:首先，药企的支付能力很强，其在中国市场的营销费用通常保持在营收的35%以上，因此支付能力很强。

第二，药企已经到了转型或者洗牌的关键时期产品和渠道发展战略是药企最为关注的环节，是决定药企未来如何发展的重要因素而传统的营销方式已经不适合现代人，超额利润降低后，需要依靠数据化，数字化来解决效率和成本的问题

第三，跨行业数字技术和应用场景的借鉴，使得健康大数据解决方案的应用能够形成追赶效应，快速渗透到药企运营的方方面面，而高度市场化的药企也会快速加入实践。

带动院外市场份额继续扩大。

医药公司的营销市场分为院内和院外院内主要指公立医疗终端，院外主要指零售药店和网上药店

药占比控制，医药分开，处方外流，带量采购都在多维度驱动着院内药品市场份额的下降，院内药品的营销也会因为带量采购而变得不那么必要而药品零售市场，因为多年的市场化竞争，承接了大量从院内转移到院外的药品和服务，变得更有优势预计未来将迎来更高的增长

业内人士指出，院外医药零售市场的增长，势必带来药企对院外营销的投入，也将带动院外大数据解决方案市场的大幅增长。

聚焦药企清晰的盈利模式

中康控股类似于已成功登陆HKEx的医药脉通两者都选择市场化程度最高，支付能力强的药企作为客户他们通过轻资产平台或SaaS工具获取数据，通过数据解决方案产生的服务收入占比很高中康控股是制药公司首选的大数据解决方案提供商，依靠大数据和SaaS产品服务能力推动业务增长

从盈利能力来看，中康控股实现了快速，可持续的高增长公司2020年和2021年分别实现营收2.02亿元和3.24亿元，年利润分别为0.65亿元和0.72亿元

放眼全球市场，健康大数据解决方案领先的公司有Veeva和IQVIAVeeva是一家SaaS公司，深度涉足生命科学领域，是健康大数据解决方案领域的全球领导者IQVIA是另一家为生命科学行业提供高级分析，技术解决方案和临床研究服务的供应商两家领先公司的市值也超过了500亿美元与全球领先企业相比，中康控股拥有巨大的成长空间

分析人士指出，中康控股所处的细分赛道，以及其稳定持续的盈利能力，可以证明公司所选赛道的正确性和流动性在资本市场整体被低估的现状下，公司的投资价值凸显同时，本次IPO募集的资金也将用于产品建设，升级，营销推广，强化企业护城河，进一步增加客户数量

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