水电股业绩大幅预增全国降水量偏多助推估值持续上浮长江电力创历史新高

日前，国内最大的水电上市公司长江电力股价盘中再创新高，达到25.08元/股截至当天收盘，公司市值超过5600亿元

根据消息显示，这是长江电力自2003年11月18日登陆a股市场以来的最高股价。

21世纪经济报道从长江电力获悉，该公司的三峡水电站，葛洲坝水电站，溪洛渡水电站，向家坝水电站等国家主要水电枢纽受益于今年汛期以来全国平均降水量的影响今年上半年完成发电量已全部实现同比大幅增长，公司水电业务收入有望实现高增长

不仅水电龙头公司捷报频传，而且受到国家降水过多，国家重点水电项目投资开发加快等利好因素的推动近期a股市场12只水电股，如华能水电，明星电力和桂冠电力，均获得主力资金加仓，整体受到机构和市场投资者的广泛关注，估值不断被重塑

水电板块频散。

截至今年上半年，三峡水电站已完成发电量297.17亿千瓦时，同比增长33.32%，葛洲坝水电站完成发电量56.84亿千瓦时，同比增长12.02%，罗渡水电站完成发电量167.41亿千瓦时，同比增长123.24%，向家坝水电站已完成发电量89.27亿千瓦时，同比增长81.04%。

长江电力发布的上半年业绩预告显示，得益于今年降水偏多的影响，中国长江中上游多个国家级水电枢纽发电量大幅增长。

据初步统计，截至今年上半年，长江上游溪洛渡水库总入库流量约509.7亿立方米，比上年增长74.43%，三峡水库总入库流量约1772.79亿立方米，比上年增长27.47%由于来水同比充裕，优化联合调度运行后，公司2022年二季度总发电量约610.7亿千瓦时，同比增长53.46%长江电力披露称

二季度长江电力发电量同比增加213亿千瓦时，预计将带动公司2022年上半年业绩增长50%以上中信建投研究团队评价，长期投资收益持续增长，有望提升长江电力利润

统计显示，今年入汛以来，全国平均降水量比常年同期偏多13.1%，为1961年以来历史同期第四大受益于来水的显著改善，今年4月和5月中国水电发电量取得优异成绩，其中4月中国水电发电量增长17.4%，5月增长26.7%

据21世纪经济报道记者初步统计，已发布今年上半年业绩预告的水电板块上市公司全部实现两位数增长，其中乾元电力预计今年上半年净利润2.99亿元至3.32亿元，同比增长164%至194%，桂冠电力预计今年上半年净利润约18.8亿元，同比增长52.10%

经营业绩预增，水电板块也频频受到国家政策层面的利好。

日前，水利部副部长魏山忠公开表示，今年上半年，我国新开工重大水利工程22项，投资规模1769亿元，开工项目数和完成投资均创历史新高统计显示，今年上半年，全国新开工水利工程1.4万项，投资规模6095亿元，水利投资实施和完成均创历史新高

多重政策利好支持，水利水电领域迎来发展高峰东北证券分析师向21世纪经济报道指出，受益于国家大基建战略，水电板块长期仍有较大发展空间，十四五期间投资建设将再度提速

根据21世纪经济报道咨询的多家券商的研究结论，目前我国水电装机容量为391GW，开发程度约为45%，仍处于较低水平在国家双碳战略下，水电作为清洁可调节的调峰能源的重要性增强，特别是水风一体化基地，抽水蓄能电站等新型电力系统的全面推广，将大大提高水电站的运行效率预计十四五期间，国内水电投资将创下新高

估值有望继续上涨。

21世纪经济报道记者从长江电力，乾元电力等上市电力公司了解到，水电领域上市公司看好国家出台的一系列新能源和大基建扶持政策，有望为行业带来长期业务利好。

短期来看，水电板块上市公司受益于今年降水过多等因素，业绩有望实现大幅增长，这将支撑板块估值的整体提升长期来看，国家新能源发展战略，大基建发展战略等政策的密集出台，对水电板块形成长期利好未来两到三年，水利，水电，新能源都是投资者可以重点关注的领域中信证券研究员在接受21世纪经济报道记者采访时表示

初步统计，7月以来，水电板块相关的20只概念股平均涨幅接近12%，大幅跑赢大盘从近期成交的资金流向来看，板块内12只水电股获得主力资金加仓，其中长江电力等行业龙头股成为吸引资金流入的主力股票

以龙头股长江电力为例近一个月来，公司受到8家券商研究团队的持续关注，平均目标价超过27元/股与公司7月12日收盘价24.90元相比，目标均价涨幅超过10%

受益于充沛的来水和公司联合调度优化，长江电力上半年发电量超预期伴随着乌东德水电站，白鹤滩电站两个世界级水电注入方案的落地，将再次助力公司业绩飞跃，而国家新能源发展规划有望明确，水务，风光建设投资有望稳步推进，或将推动公司估值再度上行中信证券上述研究员对21世纪经济报道记者表示，相对于行业整体业绩的长期改善，长江电力等水电龙头股的市场估值仍处于低位，未来有望继续修复提升

多位业内人士分析，水电资产相对优质，具有经营周期长，盈利能力强，现金流充裕，行业壁垒高等行业特征在当前市场避险风格下，行业内个股防御优势凸显此外，在政策支持层面，国家高度重视水电风光互补，抽水蓄能电站建设等新的运营模式，有望再次创造水电板块新的增长曲线

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